Рост цен на жилье снижает эффект от низких ставок по ипотечным госпрограммам

9 августа, 2021

Аналитический центр АФК зафиксировал значительное замедление рыночного кредитования несмотря на рост прямого госфинансирования строительных компаний. С пиков 07-08 гг. выдача рыночных займов упала в 3 раза, а портфель кредитов строительству в 2,4 раза.

Среди ограничивающих рыночное кредитование факторов – низкая прозрачность затрат на возведение 1 м² жилья, исторически высокий уровень проблемной задолженности сектора, приоритетное право КЖК на имущество строительной компании при ее дефолте в случае гарантирования.

Несмотря на господдержку частных строительных компаний, основной вклад в увеличение ввода жилья вносят индивидуальные застройщики. При этом рост строительного сектора также стимулируется через ипотечные госпрограммы (финансируется спрос) и растущие цены на жилье.

Двухзначные темпы роста цен на жилье, превышающие уровень инфляции и доходность депозитов, стимулируют инвестиционный спрос на жильё для граждан с высокими доходами, нивелируя эффект от низких ставок по ипотечным госпрограммам для граждан с невысокими доходами.

Дальнейший рост строительного сектора, а также ипотечного рынка может привести к росту рисков для кредиторов и обязательств со стороны госбюджета.

Таким образом, фискальное стимулирование, с одной стороны, даёт толчок строительному рынку и обеспечивает платежеспособный спрос на жильё в стране. Но с другой, вытесняет рыночные отношения и ставит развитие всего жилищного сектора в зависимость от господдержки, что не в лучшую сторону сказывается на его долгосрочной устойчивости на фоне увеличившегося дефицита республиканского бюджета.

Немаловажным фактором выступает волатильность цен на строительные материалы, в т.ч. импортные, что может поставить под вопрос завершение объектов долевого строительства. Несмотря на рост цен на рынке жилья, отношение цен на новое жилье к себестоимости строительства остаётся на одном уровне с 2019 годом, отражая влияние удорожания строительных материалов.

Между тем относительно невысокая обеспеченность жильём в отдельных регионах представляет большой потенциал для строительного рынка и, соответственно, ипотечного кредитования.

Фото из открытых источников.